7月17日，國際三大評級機構(gòu)之一的標普發(fā)布報告，將萬達商業(yè)評級列入負面觀察名單。評級為“BBB-”。
標普在報告中表示，萬達商業(yè)中的旅游項目和酒店的銷售可能會減弱其商業(yè)地位，并且這對于萬達的杠桿使用具有不確定性。此外，標普還強調(diào)，萬達商業(yè)的業(yè)務(wù)策略缺乏透明度和執(zhí)行力，包括萬達商業(yè)策略的有限可見性以及未來兩年的財務(wù)狀況。
萬達系多只債券午后轉(zhuǎn)跌，15萬達01截至收盤報97元，跌幅1.22%；16萬達02報95.11元，跌幅1.36%。
7月10日，萬達集團在其官網(wǎng)宣布，融創(chuàng)房地產(chǎn)分別以295.75億元和335.9526億元收購大連萬達商業(yè)13個文化旅游項目及76家城市酒店，這筆交易總代價為631.7億元。
標普稱，這筆交易之后，萬達商業(yè)將留有50%以下的土地儲備。
在報告中標普表示，并不能確定萬達商業(yè)的影響力是否會得到改善，因為萬達商業(yè)沒有致力于消減債務(wù)計劃。此外，標普表示，目前不清楚萬達是否會完全放棄房地產(chǎn)這一資本密集型的業(yè)務(wù)。萬達商業(yè)在2016年從房地產(chǎn)銷售中獲得的現(xiàn)金收入接近1000億元，其中78%的收入來自房地產(chǎn)開發(fā)。
標普將萬達出售擁有大部分土地儲備的萬達城項目和酒店稱之為“出人意料”的舉動。
報告中提到，標普認為這筆交易“所造成的損失將抵消債務(wù)減少帶來的好處，突然且數(shù)額巨大的交易損害了公司穩(wěn)定性，預(yù)計萬達商業(yè)地產(chǎn)的銷售額和收入將下滑?！?/font>
在萬達和融創(chuàng)的協(xié)議中提到，萬達在收到融創(chuàng)支付的335.95億元之后，萬達通過指定銀行向融創(chuàng)發(fā)放貸款296億元（期限為三年，利率為銀行三年期貸款基準利率），融創(chuàng)收到貸款后2日內(nèi)，向萬達支付剩余款項，即295.75億元。
標普認為，萬達商業(yè)通過銀行向融創(chuàng)貸款進行融資的行為，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的突然變化已經(jīng)減少了公司戰(zhàn)略和財務(wù)狀況的可預(yù)見性。并且，到目前為止，萬達商業(yè)的透明度和信息披露對投資者來說非常有限。
在提到萬達商業(yè)在A股上市的時候，標普稱，目前不確定這筆交易是否會影響萬達商業(yè)在A股上市的進程。因為這樣一筆規(guī)模龐大的資產(chǎn)處置是否會使其上市變得復(fù)雜并延遲上市時間。
除了標普之外，另一國際評級機構(gòu)穆迪此前也表示，將繼續(xù)關(guān)注萬達商業(yè)地產(chǎn)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。若轉(zhuǎn)型導致公司資金缺口加大，因此不得不舉借更多債務(wù)，或流動性惡化程度超出穆迪預(yù)期，則其Baa3的發(fā)行人評級可能承壓。若萬達商業(yè)地產(chǎn)大舉擴大輕資產(chǎn)型購物中心開發(fā)業(yè)務(wù)，或進入資金需求更大的其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由此導致其無法按計劃實現(xiàn)降杠桿，則其評級也可能面臨壓力。
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